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但是，一系列丑聞，以及對中國互聯(lián)網(wǎng)公司的公司結(jié)構(gòu)會面臨更嚴格監(jiān)管的擔憂，過去一年嚇跑了美國投資者，削弱了他們對中國互聯(lián)網(wǎng)公司IPO(首次公開招股)的興趣。
由于通過IPO退出的渠道被封死，中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司的風險投資已經(jīng)枯竭。移動互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司手機大頭CEO王秦岱說，“目前是互聯(lián)網(wǎng)公司融資的冬天?！?湯森路透的資料顯示，今年第一季度，風險投資公司對中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的投資金額僅為1.385億美元，較上年同期的8.665億美元下降84%。
由于缺乏投資，許多創(chuàng)業(yè)公司都面臨不確定的未來。許多公司都通過不尋常的渠道融資。部分創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人利用他們自己的資金支持公司的發(fā)展，部分人則向親朋好友籌集所需要的資金。
過去曾有一個笑話，只需一份商業(yè)計劃，中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人就能從風險投資公司融到資金。這一笑話已經(jīng)成為過去時。
王秦岱表示，手機大頭去年融了資，但沒有披露金額，今年不會考慮融資。鑒于目前融資環(huán)境不好，他認為目前是發(fā)展業(yè)務(wù)的好時機。
照片分享網(wǎng)站嘀咕董事長李松表示，他知道有些創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人向親朋好友募集原本通過風險投資公司募集的資金。
湯森路透的信息顯示，去年中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司獲得36億美元風險投資，比2010年的17億美元增長逾1倍。
中國團購網(wǎng)站異?；鸨?。拉手網(wǎng)創(chuàng)辦于2010年3月份，2011年4月份融資1.66億美元，估值為11億美元；2011年4月份，京東商城宣布融資15億美元，其中包括俄羅斯投資公司DST的5億美元。
由于沒有盈利要求和估值較高，中國互聯(lián)網(wǎng)公司喜歡在美國IPO。但自2011年中期起，在北美上市的中國概念股出現(xiàn)一系列丑聞，導(dǎo)致公司股票被停牌、退市，公司被起訴，遭到美國和加拿大監(jiān)管機構(gòu)的調(diào)查。
中國市場研究公司清科的資料顯示，去年只有6家中國公司在美國IPO。
最近在美國上市的中國概念股都沒有成為明星。3月份，唯品會成為自去年8月份以來在美國上市的首家中國科技公司，但上市首日就下跌12%。即使股價大幅下跌也沒有能打消投資者對唯品會的虧損及其復(fù)雜的治理結(jié)構(gòu)的擔憂。
對京東商城和拉手網(wǎng)投資后，風險投資公司已經(jīng)越來越謹慎了。風險投資研究公司投中集團創(chuàng)始人陳頡說，“中國互聯(lián)網(wǎng)公司的主要選擇是在美國上市，因此當這一通道被封死后，風險投資公司會謹慎得多?！?
風險投資公司并未完全放棄中國互聯(lián)網(wǎng)公司，但在選擇投資對象方面更謹慎了。在2011年的風險投資中，電子商務(wù)公司占大頭，但未來這種情況可能會有所改變。
啟明創(chuàng)投高管加里·瑞斯切(Gary Rieschel)說，“在某個行業(yè)獲得的第一波投資中，有些是‘傻瓜資金’(dumb money)。風險投資公司對電子商務(wù)的判斷是，每家公司都會成為亞馬遜，實際情況已經(jīng)表明，事實并非如此?！?
風險投資在關(guān)注進入門檻較高的行業(yè)。瑞斯切指出，風險投資在向分析和云計算行業(yè)轉(zhuǎn)移，知識產(chǎn)權(quán)和所需的技術(shù)制造了進入門檻，有利于保護投資。
